2026年1月5日，比特币价格一度触及93,350美元，创下近四周新高，市场风险情绪随之升温。然而，以模因币和元宇宙代币为代表的山寨币普遍表现疲软，凸显出市场流动性不足与交易者的谨慎心态。这种分化格局，预示着加密市场正面临新的变局。
核心数据显示，市场情绪已显“过热”迹象。据市场分析，加密货币的平均相对强弱指数（RSI）已接近58，表明市场处于超买状态，短期回调风险正在积聚。与此同时，过去24小时内，交易所已清算了价值高达2.6亿美元的杠杆加密期货头寸，其中空头头寸占绝大多数，这表明看跌杠杆在价格上涨中措手不及。
此次比特币的强势拉升，与芝商所期货交易开盘时间高度重合，并在90,500美元至91,550美元之间留下了一个典型的“价格缺口”。分析师指出，这类缺口通常在几天内被回补，这意味着比特币价格很可能在未来一周内回探90,500美元水平。值得注意的是，尽管比特币吸引了主要交易目光，但山寨币表现分化严重。CoinDesk模因币指数（CDMEME）和元宇宙指数（MTVS）在过去24小时内分别下跌了6.4%和2.3%。
衍生品市场的资金流向进一步揭示了市场的选择性偏好。比特币、BCH、XRP和BNB的未平仓合约在过去24小时内增长了2%至5%，而ETH、SOL、DOGE和ZEC的未平仓合约则持平或为负增长。此外，比特币永续合约的年化资金费率已超过10%，显示出强烈的看涨需求，而多个山寨币的资金费率仍低于零。在Deribit期权交易所，市场对比特币看跌期权的偏好全面减弱，交易者正追逐行权价为10万美元的看涨期权。
投资者应关注，尽管市场焦点在比特币，但仍有部分代币表现亮眼。例如，永续交易所Lighter新发行的原生代币LIT，以及FET等代币均跑赢了大盘。这反映出在整体流动性偏紧的背景下，资金正进行结构性轮动，而非普涨。
展望后市，市场分析认为，比特币在创下新高后，短期技术性回调压力加大。山寨币能否跟上步伐，将取决于整体市场风险偏好的改善以及增量资金的入场情况。建议投资者密切关注价格缺口回补情况、主流币种的资金费率变化以及市场整体成交量的配合，在分化行情中保持警惕，优先关注有基本面支撑和资金持续流入的头部资产。
