在历史悠久的加密货币交易所Bitfinex上，投资者通过借贷资金建立的比特币看涨头寸持续攀升。根据TradingView数据源显示，所谓的保证金多头持仓已升至约72,700枚BTC，创下自2024年2月以来的最高纪录。
自去年10月以来，该数值已从约55,000枚BTC逐步增长，表明在比特币价格从126,000美元上方跌至89,000美元的过程中，持续有资金逢低买入。去年11月期间，部分交易所价格一度触及近80,000美元的低点。
尽管比特币正面临自2022年熊市以来首次连续三个月的下跌趋势，但多头敞口的积累凸显了交易者的信心。值得关注的是，Bitfinex上的保证金多头持仓在历史上常被视为市场的反向指标。
这些头寸通常在市场挣扎时达到峰值，而在新上涨趋势开始形成时迅速枯竭。在过去周期中，保证金多头的持续减少往往与市场底部或复苏初期相吻合。
这一模式在2024年8月的日元套利交易平仓期间尤为明显，当时比特币在49,000美元附近触底，恰逢杠杆押注大幅减少。类似的动态在2025年4月关税引发的抛售中再次上演——当价格跌向75,000美元时，保证金多头的下降再次表明最脆弱的持仓已被清出，为后续反弹奠定了基础。
当前杠杆率的持续上升暗示，比特币价格可能尚未寻获最终底部。市场分析人士指出，机构投资者正在密切关注这一关键指标的变化趋势。
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