Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn表示，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能成为预测难度最高的一年之一。
Thorn在12月21日于X平台发文指出，明年市场"过于混乱难以预测"，宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均等因素交织。这番评论基于Galaxy Research于12月18日发布的《2026年26项加密、比特币、DeFi与AI预测》报告，该报告系统阐述了公司对加密市场发展与机构采纳的预期。
Thorn分析称，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续看涨动能。他强调，在该资产明确突破10万至10.5万美元区间前，下行风险将持续存在。
衍生品市场数据凸显了这种不确定性。据Thorn透露，比特币期权定价显示明年出现极端分化行情的概率近乎相等：交易员预计到2026年中，比特币价格可能徘徊在7万美元或13万美元附近；而至年底则可能触及5万美元或25万美元两极。
期权市场是机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，如此宽泛的定价区间表明专业投资者正在为大幅波动而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn指出市场深层正发生结构性变化。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，他将其部分归因于期权覆盖策略与收益生成计划等机构策略的增长，这些策略往往能抑制极端价格波动。
这种演变在比特币波动率微笑曲线中同样可见，该曲线描述了期权价格随行权价变化的规律。Thorn发现，当前下行保护的成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或"平淡"行情不会削弱比特币的长期价值主张。即使价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将持续。
超越短期价格波动，Galaxy的长期信心源于更深层的机构融合。在12月18日报告中，公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使该资产通过默认投资策略而非酌情交易实现嵌入式配置。这种纳入机制将引导持续资金流入比特币，不受市场周期影响，强化了Galaxy的核心观点：结构性采纳（而非短期波动）将主导2027年及未来的市场格局。
